直缝钢管厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
直缝钢管厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

马骏2014年中国经济将持续复苏

发布时间:2021-01-21 16:16:57 阅读: 来源:直缝钢管厂家

马骏:2014年中国经济将持续复苏

德意志银行对中国经济的前景持乐观态度,中国GDP增长将延续2013年下半年的复苏势头,在2014年上升至8.6%。但在经济复苏过程中,也不能忽视来自于外部和内部的各种风险。  经济增长动力  德意志银行对中国经济增长的预测很乐观,今后两年,与过去几个季度相比,还有继续复苏的动力。对于2014年的经济预测,市场是比较悲观的,平均预测是7.5%,比2013年还要低。但我们预计2014年GDP增长8.6%。  支持经济持续复苏有以下几个动力。  第一,从实体经济及行业层面来看,很多国内外投资者都认为中国很多行业是产能过剩的,但我们认为,实际情况恐怕没有他们想象的那么糟糕,有些行业的确存在产能过剩的问题,但很多行业产能不足。而且,在产能过剩的行业中,其实情况也有所改善,比如光伏行业;还有造船业也是产能过剩的行业,虽然总产能很高,但需求增长也很快;再看水泥行业,分析师从微观层面的数据收集中得出结论,2014年新产能将减少35%。这样看来,几个比较典型的产能过剩行业,情况都会有所改善。  第二,中国还有很多供给不足的行业,这一点被很多人忽视了。比如,包括清洁能源、医疗、铁路、地铁、环保等几个行业加起来,它们的增加值占到GDP的约10%;同时几大产能过剩行业中的钢铁、造船、光伏等,加起来总规模占GDP的5%左右。所以,我们有更多的行业面临供给不足的问题,这些行业的规模远大于产能过剩的行业。新的一年如果准入开放政策到位的话,能引领民营资本进入供给不足的行业,那么经济增长潜力就可以得到提升。  第三,从2013年年中开始,政府采取了一些正面预期管理措施,这些措施已经开始提升经济。比如政府宣布建立铁路投资基金,铁路投资基金在金融企业就会吸引大规模的私人资本进来,这一政策会带来对相关行业、企业信心的提升。像铁路设备公司,如果它们认为明后年民间资本的进入会使订单大幅度上升的话,这些公司花钱的速度就会加快,这就可以通过货币总量增长来提升经济总量的速度。这一点我们通过具体的数据可以证明。从2013年第三季度开始,中国经过趋势调整以后的货币流通速度已经止跌反弹。  第四,我们对欧美经济很乐观,预计在2014~2015年,美国的经济增长速度将达到3%~3.5%;欧洲经济会有1%的增长,欧美经济会有明显的提升。外部环境的改善,使中国出口增长也会有相应的增加。我们估计,中国2014年出口增长比2013年要提高4个百分点。  当然,中国经济增长也会面临一些风险,大家对此也应该关注。有些风险来自于外部,有些则来自内部。  第一个是外部风险,就是大家特别关注的美国推出量化宽松政策对施行国家市场的冲击,但冲击不会像2013年8月份那么大。那时,很多国家经历了调整,比如印度 、印尼,在汇率、利率和经常性方面的项目进行了调整。这方面的风险在2014年还会有,但会比2013年的情况好一些。  第二个是房地产价格上涨过快的风险,可能政府会采取更大力度的打压措施。现在不少大城市同比房价上涨速度超过10%,如果上涨面积更大的话,可能会迫使中央政府采取一些新的调控措施。  第三个风险是我们在2013年经历了两轮银行间利率的波动,这个情况也许还会延续下去。这些波动有很多技术性因素,也有更深层次的货币政策转轨当中遇到的问题,这些问题一时半会儿都难以解决。  另外,地缘政治方面也有一定风险,尤其是中国和日本之间的关系问题,可能会出现新的不确定性。  改革值得期待  十八届三中全会提出的改革方案,是对实体经济和资本市场有重要影响的改革方案。  第一是简政放权,这项改革对实体经济的提升远远大于其他改革。在第一产业和轻工业中,中国的国有企业比重较小,仅占5%左右,所以简政放权在这些行业中不是问题。但在重工业、公用事业、金融业和医疗行业,国有企业的比重还是非常高的,发达国家远远低于我们,这些行业就是准入开放的主要改革对?象。  第二是对外开放改革,在三中全会决议当中已经提到很多行业,包括金融、医疗、教育等,会加大开放力度,允许更多的外资进入。  第三是金融改革,金融改革的内容非常多,主要是利率市场化和资本开放。我估计利率市场化有望在两年之内完成,具体步骤包括允许银行发行CD存款(大额可转让定期存单),此后将有存款保险 (放心保 )制度的建立,还有基准存款利率的上调,最后是取消基准利率和建立一个政策利率。在资本开放方面,3~5年可实现基本可兑换,按我们的理解,3~5年后,个人和企业在人民币和外币之间的兑换将没有太大困难。具体步骤也很多,最近已经采取了一个步骤,上海自贸区基本建立了开放的框架,此后应该看到对QDII(合格境内机构投资者)、QFII(合格的境外机构投资者)会有更大的放松;另外,在跨境人民币流动方面也会拓宽更多的渠道。  第四是土地和户籍改革。今后几年,中国大部分农民会获得土地确权,土地确权在提升农民的收入和流动性、加速城镇化步伐方面将起到非常重要的作用。对于资本市场来说,大家比较关心土地供给,从农村城市两类土地改革效果来看,都会有增加住宅土地供应的需求,还要减少工业用地,这个结构性的变化应该会在今后一段时间推动房地产行业量的增长。但是房地产行业由于面临土地供给的增加,利润率未必会有上升的空间。  第五是国企改革。政府通过卖掉一些表现不好的国有企业股票,可以买入或者更多持有表现优异的有增长潜力的国有企业的股份,可以增加国有企业改革的力度。  第六是房产税改革。我们已经提到三中全会对实体经济的影响主要是两方面:一是控制国际性需求,另一个是抑制地方政府过度推高土地价格的冲动,这两者都对中长期房地产稳定有利好的影响,通过稳定房地产行业,也可以稳定宏观经济。  第七是社保改革。社保改革与资本市场最接近的是三个具体内容:一是推出年金制,三中全会后已经有具体的税收政策来支持;二是推出大病保险体制;三是推出巨灾保险体制,这会成为保险公司新产品和收入的增长点。  第八是市政债的改革。现在已经在讨论具体怎么改,而不是要不要改的问题。市政债改革方向是很明确的,让市政债作为地方政府主要的融资渠道,替代过去不规范、不透明的地方融资平台贷款模式,这个改革从中长期来看,会降低银行的不良资产风?险。  第九是计划生育政策的放开。我们做了一个数据估算,2014~2018年,由于计生政策的放开,中国新生儿每年上升160万人,这对于育婴童等相关行业会构成利好。

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液