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QE3推出不利于中游股票业绩改善

发布时间:2021-01-21 14:31:27 阅读: 来源:直缝钢管厂家

QE3推出不利于中游股票业绩改善

美国推出QE3的消息一出,国际原油等上游资源品随即应声上涨,不幸的是目前下游需求又相对低迷,在此局面下,A股市场中处于产业链中游的股票 ,未来业绩改善或将受到一定的制约。  9月14日凌晨,美联储公布其议息会议声明,实施QE3,以每个月400亿美元的速度购买更多的机构抵押贷款支持债券,直至经济出现明显改善;继续维持6月份延续的扭曲操作至年底;决定将联邦基金利率维持在0到0.25%的目标区间不变,并至少在2015年中期以前把联邦基金利率维持在极低水平。  从美联储推出QE3来看,美国在促增长(或促就业)和控通胀的博弈中,目前政策明显倾向于促增长(或促就业)。在美国经济没有回到复苏轨道之前,美联储对于量化宽松似乎始终热度不减。  这次量化宽松是开放式购买计划,会一直持续至美国经济出现明显改善势头,虽然其每月资产购买量小于前两次,但给市场形成了长期的预期,鉴于货币政策的滞后效应,从中长期来看,可能会形成中长期的通胀预期。  就目前情况而言,QE3带来的流动性,将传导至国际大宗商品市场,有可能推高国际大宗商品价格。事实上,伴随着QE3推出,利好情绪就迅速波及到国际大宗商品,其中纽约原油价格迅速向上触及100美元,再一次触动了市场对于国际大宗商品价格上扬的敏感神经。  受国际大宗商品价格上扬的刺激,上周五A股市场中的有色和煤炭等资源类股票闻风而动,其中贵研铂业等有色股涨停,中金黄金 、山东黄金 、铜陵有色等有色股分别上涨6.71%、5.31%和4.24%,另外盘江股份 、阳泉煤业和潞安环能等煤炭股也均上涨超过2%。在以上股票大幅上涨带动下,申万有色金属和采掘行业指数上周五分别上涨2.61%和1.47%,成为同期表现最出色的行业指数,其涨幅双双明显超越大盘 .  不过,在以上资源类股票迎风起舞之时,A股市场中处于产业链中游的一些股票则表现相对暗淡,显示投资者对于其前景心存疑忌,因为QE3推出可能会让处于产业链中游的股票未来业绩改善受到一定的制约。  有投资者认为,在上游资源品价格上涨局面下,处于产业链中游的股票完全可以通过提高产品价格的方式,将成本压力转嫁出去,从而消弭业绩压力。诚然,在宏观经济状况较好的情况下,面对上游资源品价格上涨的压力,中游股票可以通过提升产品价格进行转嫁,在此种情形下,上游资源品价格上涨对于中游股票的业绩并无太大影响,甚至有一些中游股票还可能通过不对称提价,从中获取额外的利润。  但是,由于目前国内宏观经济增速持续下行,对于A股市场中处于产业链中游的股票来说,下游需求低迷始终是其心中抹不去的惆怅。受下游需求低迷影响,中游股票进行产品提价普遍底气不足,如果此时上游资源品价格又意外上涨,那么其业绩改善的曙光无疑将趋于暗淡。因此,在QE3推出之际,A股市场的投资者担忧中游股票业绩改善可能受到制约,并非没有道理。

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